收藏夹

A股市场值得乐观

 

　　证券时报记者：现在，市场充满矛盾：一方面，相当一部分股票估值已很低，投资价值已现；另一方面，大家又对未来还有相当的疑虑。您怎么看？

　　邱国鹭：过去40年，香港股市的市盈率基本在8倍~22倍之间波动，如此反复已有多个周期。香港有那么多机构投资人，为什么不在8倍市盈率时买？因为在每个周期底部，大家都会有对长期前景的担忧，担心“这次不同了”，

　从2008年4月开始，我管理了一部分朋友的资金，在管理朋友资金的差不多三年时间里，我从来没有停止过思考投资和学习投资。令我很高兴的是，这种实践性的学习，让我的总体水平大幅提升，不管是对投资的思考还是投资的操作。

　　如果我们思考到根本，常常会回到事物的本质，回到事物本身。很多人会搜集很多信息，会计算很多数字，但很少时间去思考。这样的状况，不仅发生在我们的日常生活、职业生活中，也发生在投资领域。

　　如果从根本上去思考投资，我们会发现，把投资和股票市场要分开来，我们才能获得投资的真谛，那个真谛很简单，那就是参股一个好的生意机会，或者像我们平日的购物活动，物美价廉是最美好的事情了。

　　从2010年开始，我的思考更多回归投资的根本，我们假设市场对我们投资的公司永远给出一个很低的市盈率或者股票市场不存在，在这样的情况下，我们怎么还能盈利呢？

http://www.docin.com/p-146144910.html

  有人问及如何对待“利润警报”的问题，我没有什么好建议。我倒是想起詹姆斯·蒙蒂尔的做法。按照詹姆斯·蒙蒂尔的观点，如果投资者关注的是短期行为，那么 一旦公司发出利润警报，就应该抛出。有人对1997-1999年期间出现利润警报的445只英国股票进行了检验，在利润警报披露日，这些股票的价格会呈现 剧烈的波动，会平均下跌17%。此后，这些发出利润警报的公司股票会保持一年左右的低潮，并且今后可能将陆续发出更多的警报。这也验证了利润警报是卖出信 号的“合理性”。因此，应该立刻在利润警报拉响时抛出股票。